O recado do DeepSeek à mineração

O recente lançamento do DeepSeek, uma startup chinesa de inteligência artificial, provocou um impacto significativo no mercado de capitais das big techs. A empresa apresentou um chatbot de IA que rivaliza com os principais modelos americanos, porém desenvolvido a um custo consideravelmente menor.

Este avanço gerou preocupações sobre a supremacia dos Estados Unidos na área de IA e questionamentos sobre a eficácia das restrições de exportação de microchips para a China. A eficiência do modelo da DeepSeek, que utilizou uma fração dos recursos necessários por outros modelos, tem o potencial de democratizar o desenvolvimento de IA e acelerar o progresso de gigantes tecnológicos.

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A eficiência do DeepSeek é notável, pois a empresa conseguiu desenvolver um modelo de IA avançado com apenas milhões – em vez de bilhões – de dólares em custos de desenvolvimento, o que chacoalhou o mercado financeiro, resultando em uma perda de US$ 1,5 trilhão em capitalização de mercado e afetando principalmente empresas de tecnologia e IA, como a Nvidia.

As vantagens do DeepSeek em relação às IAs anteriores incluem sua capacidade de alcançar resultados equivalentes ao ChatGPT com custos significativamente menores.

E qual é, então, o “recado” do DeepSeek para a mineração?

É inegável que o avanço das IAs trouxe a reboque o aquecimento mercadológico de minérios necessário para a fabricação de semicondutores e microchips importantes para o funcionamento dessas tecnologias, como cobre, lítio e silício (entre tantos outros), além de ter impulsionado a retomada do debate sobre a utilização de energia nuclear para suportar a demanda energética dessa nova realidade, o que aqueceu os valores do urânio.

A eficiência do DeepSeek, que utilizou uma fração dos recursos necessários por outros modelos ao produzir excelentes resultados com microchips mais simples e menor consumo de energia, poderia indicar, em uma análise imediata, porém, superficial, um impacto na demanda de minerais críticos.

No entanto, ainda é cedo para determinar se essa tendência resultará em mudanças significativas nos preços desses materiais, para cima ou para baixo. O mercado de minerais críticos é complexo e influenciado por uma variedade de fatores além dos avanços tecnológicos isolados.

Phillip Crowson, que por anos atuou como economista-chefe da mineradora Rio Tinto e como professor do Centre for Energy, Petroleum and Mineral Law and Policy na Universidade de Dundee (Escócia), ressalta em sua obra Mining Unearthed, que:

“(…) é perigoso presumir que o comportamento dos preços depende apenas do que acontece com a demanda. Essa é uma suposição comum, mas falaciosa. Os preços são determinados pela interação da demanda e da oferta, e não apenas por um dos lados dessa equação^[1]“.

O economista destaca, ainda, que exceto em situações locais específicas:

“(…) também é incorreto equiparar a demanda à oferta ou à produção. Cada um deles é influenciado por indivíduos diferentes que respondem a estímulos diferentes, e o equilíbrio entre eles, muito menos sua igualdade, não é de forma alguma garantido^[2]“.

Portanto, mesmo com eventual alteração na dinâmica do mercado e na relação oferta-demanda de certos minerais, será necessário acompanhar atentamente a evolução das IA’s e como o aquecimento desse mercado e a ampliação da concorrência impactarão os preços dos minerais utilizados nessa cadeia de produção.

A chegada de novos players nesse cenário pode estimular a busca por novos materiais e processos mais eficientes, transformando o setor, ainda mais, em um foco de inovação para a indústria de semicondutores.

Esse cenário reforça a importância da diversificação da matriz mineral e do investimento em pesquisa para que o setor de mineração se mantenha competitivo em um mundo cada vez mais orientado pela tecnologia.

Por fim, ainda que o DeepSeek tenha demonstrado que a eficiência computacional pode ser alcançada com menos recursos, a tendência de expansão da IA como um todo tende a manter a demanda por minerais críticos elevada. O crescimento da adoção dessas tecnologias em setores como transporte, saúde e segurança pode gerar novas exigências para a indústria de mineração, equilibrando eventuais quedas na necessidade por alguns materiais específicos.

Diante desse cenário, o mercado de minerais críticos deve permanecer atento a possíveis oscilações, mas também às oportunidades, uma vez que a evolução das tecnologias de IA pode redefinir a demanda por esses insumos e impactar a dinâmica de preços no médio e longo prazo.

[1] It is, however, dangerous to assume that the behavior of prices depends just on what happens to demand. That is a common, but fallacious, assumption. Prices are determined by the interaction of demand and suppl, and not solely by either side of this equation. Mining Unearthed The definitive book on how economic and political influences shape the global mining industry. P. 47. Aspermont UK. 2008.